資訊中心

　　【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】9月6日，醫(yī)藥商業(yè)概念活躍依舊，老百姓已走出6天5板，人民同泰、漱玉平民、健之佳、國科恒泰等紛紛跟漲。
 

　　老百姓漲停的原因包括：超跌反彈+醫(yī)藥商業(yè)+中報(bào)落地+分紅。該股自5月中旬以來累計(jì)下跌超50%，近日連續(xù)漲停屬于超跌反彈。
 

　　資料顯示，老百姓是中國藥品零售行業(yè)的頭部企業(yè)，該公司的主營業(yè)務(wù)是通過構(gòu)建營銷網(wǎng)絡(luò)從事藥品及其他健康、美麗相關(guān)商品的銷售。公司的主要產(chǎn)品是中西成藥、中藥飲片、養(yǎng)生中藥、健康器材、健康食品、普通食品、個(gè)人護(hù)理品和生活用品。其以"讓每一個(gè)老百姓看得起病、吃得起藥"為宗旨，通過全國化、全球化采購實(shí)現(xiàn)藥品品類全覆蓋，提供“老藥專區(qū)”、“稀缺藥代購”等服務(wù)，滿足顧客多樣化需求。
 

　　2024年中報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.4億元，歸母凈利潤5.03億元。同時(shí)，為增強(qiáng)投資者獲得感，老百姓上市以來頭次推出年中分紅方案，擬每10股派現(xiàn)3.3元(含稅)，現(xiàn)金紅利總額占當(dāng)期凈利潤的50.01%。
 

　　隨著醫(yī)藥零售市場競爭加劇，行業(yè)集中度不斷提升，連鎖藥店頭部正通過加快跑馬圈地，不斷擴(kuò)大公司的規(guī)模，從而提升競爭力。半年報(bào)顯示，上半年，老百姓新增門店1625家，其中直營新增門店868家、加盟新增門店757家。截至報(bào)告期末，公司構(gòu)建了覆蓋全國18個(gè)省級市場、150余個(gè)地級市及以上城市，共計(jì)14969家門店的營銷網(wǎng)絡(luò)，其中直營門店9923家、加盟門店5046家。此外，公司聯(lián)盟業(yè)務(wù)“藥簡單”賦能中小連鎖藥房，聯(lián)盟覆蓋門店數(shù)逾1.6萬家(不計(jì)入總門店數(shù))。
 

　　此外，門診統(tǒng)籌正成為老百姓的業(yè)績增量。其表示，零售藥店納入門診統(tǒng)籌醫(yī)保管理長期利好。首先，已納入門診統(tǒng)籌管理的零售藥店大多數(shù)執(zhí)行當(dāng)?shù)囟c(diǎn)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)相同的醫(yī)保待遇政策，享受相對較高的報(bào)銷比例；其次，零售藥店的品類全和便利性優(yōu)勢，使門診統(tǒng)籌藥店的來客數(shù)上升。
 

　　面向未來，老百姓表示將進(jìn)一步聚焦優(yōu)勢區(qū)域，進(jìn)一步提升盈利能力。2024年上半年，公司改進(jìn)營采商銷全流程，毛利率34.32%，提升1.6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)了解，公司聚焦商品管理體系升級，創(chuàng)新商品全鏈路管理模式，夯實(shí)重構(gòu)選品邏輯，鞏固選品對于毛利率提升的賦能價(jià)值，緊抓統(tǒng)采商品占比提升，利用數(shù)字化有效管控汰換商品出清。
 

　　對于老百姓所在的零售藥店行業(yè)，華鑫證券研報(bào)指出，2024年一季度，關(guān)閉門店和新開門店已逐步靠近，零售藥店行業(yè)擴(kuò)張轉(zhuǎn)向收緊，競爭緩和，零售藥店的單產(chǎn)盈利趨向回升。從2024年一季度開始，行業(yè)虧損面已開始擴(kuò)大，考慮單體和中小連鎖的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，該行認(rèn)為到2024年四季度，零售行業(yè)將達(dá)成新的平衡。政策方面，門診統(tǒng)籌的覆蓋面在逐步擴(kuò)大，但相關(guān)品類涉及到連鎖藥房的品種和收入比重仍較小。長期來看，門診統(tǒng)籌的覆蓋面增加，占公司收入比例會(huì)擴(kuò)大，但連鎖藥店仍是獨(dú)立經(jīng)營主體，自主調(diào)配品種的權(quán)限大，同時(shí)門診統(tǒng)籌也帶來客流量的增加。建議關(guān)注：益豐藥房、老百姓、一心堂等。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。