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　　【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】2月20日，藥明合聯(lián)股價(jià)回調(diào)明顯，截止11:03分，該股漲幅7.36%，報(bào)價(jià)15.18港元，成交量151.21萬股，換手率0.13%。
 

　　天風(fēng)證券近日發(fā)布研報(bào)稱，初次覆蓋藥明合聯(lián)，給予“買入”評(píng)級(jí)，看好業(yè)績長期快速增長。另預(yù)計(jì)公司2023至2025年收入分別為20.29/32.5/49.02億元人民幣(下同)，凈利潤分別為2.83/5.69/9.59億元，看好其處于快速成長階段。
 

　　據(jù)悉，藥明合聯(lián)背靠“藥明系”兩家頭部，是一家生物偶聯(lián)藥物CRDMO服務(wù)公司，公司可提供全面一體化的一站式CRDMO服務(wù)，包括生物偶聯(lián)藥物、單克隆抗體中間體及生物偶聯(lián)藥物相關(guān)連接子及有效載荷的發(fā)現(xiàn)、工藝開發(fā)及GMP生產(chǎn)。
 

　　該行認(rèn)為，隨著公司賦能、跟隨并贏得分子策略進(jìn)入成熟期，全球化品牌效應(yīng)提升以及自有產(chǎn)能逐步釋放，公司的全球競爭力有望持續(xù)提升。
 

　　實(shí)際上，近年來，隨著全球范圍內(nèi)ADC創(chuàng)新藥研發(fā)熱情高漲，整個(gè)市場正迎來高速發(fā)展。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球ADC藥物市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2022年的79億美元增至2030年的647億美元，復(fù)合年增長率為30%。截至2023年3月31日，全球有222款A(yù)DC候選藥物已進(jìn)入臨床階段，分別有130款、75款及17款處于I、II及III期臨床試驗(yàn)，全球于2022年有57款A(yù)DC候選藥物進(jìn)入臨床階段。在國內(nèi)，ADC藥物研發(fā)如火如荼，據(jù)券商不完全統(tǒng)計(jì)，目前中國已擁有全球數(shù)量居多的ADC藥物研發(fā)管線，并且自2022年以來已成為ADC藥物授權(quán)出海尤為密集的國家。
 

　　在國內(nèi)外ADC創(chuàng)新藥研發(fā)熱情高漲、授權(quán)出海頻繁的背景下，ADC領(lǐng)域的“賣水人”也迎來了發(fā)展機(jī)遇。數(shù)據(jù)顯示，全球ADC外包服務(wù)市場于2022年達(dá)到15億美元，2018年至2022年的復(fù)合年增長率為34.5%，預(yù)計(jì)到2030年將大幅增長至110億美元，2022年至2030年的復(fù)合年增長率為28.4%。
 

　　藥明合聯(lián)作為ADC領(lǐng)域的“賣水人”的一員，已嘗到了“甜頭”。根據(jù)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，藥明合聯(lián)的營收分別為0.96億元(人民幣，下同)、3.11億元和9.90億元；同期的凈利潤分別為0.26億元、0.55億元、1.56億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下)分別為0.33億元、0.77億元和1.94億元。
 

　　此外，公司不久前發(fā)布了2023年正面盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年銷售收入增長超100%，凈利潤增長超80%。這一增長主要是因抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)行業(yè)的持續(xù)活躍發(fā)展以及公司在贏得項(xiàng)目方面的競爭優(yōu)勢。
 

　　公司還稱，公司2023年11月上市后獲得多個(gè)PPQ項(xiàng)目(生產(chǎn)工藝驗(yàn)證項(xiàng)目，通常在商業(yè)生產(chǎn)規(guī)模下進(jìn)行交付執(zhí)行)，并與多家專注于ADC開發(fā)的創(chuàng)新生物科技公司簽署技術(shù)合作項(xiàng)目。董事會(huì)對業(yè)務(wù)前景充滿信心，并將一如既往地專注于業(yè)務(wù)發(fā)展，幫助客戶開發(fā)和推進(jìn)各項(xiàng)目生物偶聯(lián)項(xiàng)目。
 

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