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　　【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】據(jù)統(tǒng)計，A股市場上，今年以來(截至5月19日，下同)，中藥板塊包括包括達(dá)仁堂、云南白藥、東阿阿膠、貴州三力、片仔癀等12只醫(yī)藥股股價上漲，平均漲幅近30%，達(dá)到29.2%，總體市值增長746億元。
 

　　根據(jù)2023年一季報披露的數(shù)據(jù)可見，這12只醫(yī)藥股整體業(yè)績表現(xiàn)良好。從營收來看，白云山、云南白藥一季度營收均在百億元以上，分別達(dá)到216.29億元、105.13億元。營收同比增幅方面，除了馬應(yīng)龍、九芝堂營收同比下滑，其他10只中藥股均實現(xiàn)同比正增長。其中，貴州三力增長幅度達(dá)到119.92%，緊跟其后的是廣譽遠(yuǎn)，營收增長了55.16%。
 

　　從凈利潤增幅來看，一季度12家藥企的凈利潤同比增幅幅度都為正數(shù)。其中，貴州三力2023年一季度歸母凈利潤 5493.27 萬元，同比上升 131.49%。達(dá)仁堂、東阿阿膠2023年一季度凈利潤增長也翻倍，分別增長100.79%、100.86%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.01億元、2.3億元。此外，云南白藥也表現(xiàn)不俗，創(chuàng)了一季度實現(xiàn)凈利潤15.18億元，同比增長66.01%的成績。
 

　　分析認(rèn)為，上述中藥企業(yè)一季度業(yè)績大增的原因主要是受疫情后需求提振的影響，特別是感冒藥、院內(nèi)藥等品類的銷售大漲，同時兼具醫(yī)藥、保健消費屬性的品類在疫情后實現(xiàn)恢復(fù)性增長，給相關(guān)企業(yè)業(yè)績增長注入動力。
 

　　對于中藥板塊的后市展望，機構(gòu)認(rèn)為，進入一季報后業(yè)績真空期，板塊行情對于外部催化因素反映將更為顯著，行業(yè)高景氣度下板塊有望演繹估值擴張邏輯，要持續(xù)重視板塊中長線機會。
 

　　其核心邏輯包括三點。其一，重視新版基藥目錄調(diào)整相關(guān)投資機會。新版基藥目錄在調(diào)整方向上堅持基藥目錄藥品保證供應(yīng)的基本要求并符合臨床使用規(guī)范。更多中成藥有望納入基藥目錄，進入基層診療機構(gòu)，發(fā)揮治未病、治慢病的重要作用，相關(guān)中藥企業(yè)有望借助納入基藥實現(xiàn)產(chǎn)品快速放量。
 

　　其二，醫(yī)保成為中藥新藥放量有力驅(qū)動。近幾年，中藥新藥進醫(yī)保的路徑順暢，逐漸放量。隨著后續(xù)中藥新藥加快審評審批節(jié)奏，中藥新藥有望為行業(yè)貢獻較大增量。
 

　　其三，看好深化國企改革帶來的以中藥板塊為主的主題性投資機會，以及中藥國企在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、管理、營銷的持續(xù)優(yōu)化下提速增長。政策端，中藥行業(yè)持續(xù)受政策支持，中藥國企具有可觀的發(fā)展空間。業(yè)績面上，中藥國企收入利潤增速總體平緩穩(wěn)定，費用端具備優(yōu)化空間，國資中藥企業(yè)對于渠道、員工激勵等方面仍有優(yōu)化空間。機構(gòu)表示看好重視渠道開拓、管理優(yōu)化的國資中藥企業(yè)未來業(yè)績有望快速增長，利潤率有望提升。此外，從基本面來看，中藥國企具備多年積累的行業(yè)經(jīng)驗和好品質(zhì)贏得了眾多消費者的信任和口碑，充分具備快速發(fā)展的潛力。
 

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