原料藥行業(yè)將迎來(lái)黃金發(fā)展期，這些藥企有望獲益
2019-10-25來(lái)源：制藥網(wǎng)標(biāo)簽：原料藥
近年來(lái)，隨著環(huán)保趨嚴(yán)，原料藥行業(yè)洗牌加劇，行業(yè)呈現(xiàn)出優(yōu)勝劣汰的局面，一批原料藥企業(yè)停產(chǎn)、退出市場(chǎng)，存活下來(lái)的企業(yè)獲得發(fā)展機(jī)遇。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在醫(yī)藥監(jiān)管政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等因素的推動(dòng)下，原料藥將迎來(lái)黃金發(fā)展期，至少能夠維持5至10年。另外，2019年帶量采購(gòu)政策給傳統(tǒng)仿制藥企業(yè)施加了生存壓力，在成本控制的過(guò)程中，原料藥戰(zhàn)略地位凸顯，行業(yè)景氣度上升。目前，相關(guān)證券人士看好頭部?jī)?yōu)勢(shì)原料藥企業(yè)以及彈性較好的原料藥企業(yè)。
普洛藥業(yè)
普洛藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括原料藥中間體、合同研發(fā)生產(chǎn)(CDMO)和制劑，是行業(yè)領(lǐng)軍的原料藥生產(chǎn)企業(yè)，出口量位列全國(guó)第三，數(shù)條生產(chǎn)線(xiàn)通過(guò)FDA、PMDA等海外機(jī)構(gòu)的核查與認(rèn)證。公司擁有多個(gè)在研產(chǎn)品。
當(dāng)前，普洛藥業(yè)進(jìn)入全新高速成長(zhǎng)期，各版塊均有較大增長(zhǎng)潛力。同時(shí)內(nèi)部持續(xù)合優(yōu)化，盈利能力持續(xù)改善。原料藥行業(yè)集中度持續(xù)緊縮，制劑和CDMO板塊未來(lái)有望貢獻(xiàn)更多增量，業(yè)內(nèi)預(yù)期2019-2021年凈利潤(rùn)為5.37/7.34/9.45億元。
聯(lián)邦制藥
聯(lián)邦制藥的主營(yíng)分成原料藥、制劑以及中間體三大板塊。2018年年報(bào)披露，公司得以扭虧為盈的原因在于中間體和原料藥銷(xiāo)售價(jià)格上漲，抵消了投資物業(yè)的公平值變動(dòng)虧損。2018年，原料藥、制劑以及中間體板塊的收入分別占總銷(xiāo)售收入的39.92%、30.23%和29.85%。近5年來(lái)，這三大板塊的收入比例比較穩(wěn)定。
新華制藥
據(jù)悉，新華制藥正著力打造國(guó)內(nèi)有影響的醫(yī)藥制劑供應(yīng)商和具競(jìng)爭(zhēng)力的全球原料藥生產(chǎn)基地。公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入52.1億，同比增長(zhǎng)15.3% ，增幅為19年以來(lái)最高值；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2.5億，同比增長(zhǎng)19.7%。
新華制藥在2019年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述中表示，下半年將繼續(xù)加大主導(dǎo)原料藥品種市場(chǎng)開(kāi)拓力度，搶占市場(chǎng)份額。加快新特原料藥市場(chǎng)推廣，努力培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)積極關(guān)注國(guó)家政策變化，發(fā)揮配套優(yōu)勢(shì)，做好原料制劑協(xié)同發(fā)展，加快戰(zhàn)略制劑品種和“品牌普藥”市場(chǎng)培育。
九洲藥業(yè)
九洲藥業(yè)依托“CDMO+API”雙引擎戰(zhàn)略，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)保持高質(zhì)量發(fā)展。2018年，九洲藥業(yè)CDMO(新藥原料藥及中間體合同定制研發(fā)及生產(chǎn)業(yè)務(wù))業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入5.37億元，同比增長(zhǎng)22.87%。
值得一提的是，今年9月份九洲藥業(yè)對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步擴(kuò)充CDMO項(xiàng)目開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，帶來(lái)快速業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，擬收購(gòu)諾華集團(tuán)蘇州子公司，交易預(yù)估價(jià)7.9億元。
該交易將有利于九洲藥業(yè)充分發(fā)揮蘇州諾華的核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化公司在創(chuàng)新藥CDMO(合同研發(fā)生產(chǎn)服務(wù))一站式服務(wù)、原料藥生產(chǎn)等領(lǐng)域的核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，滿(mǎn)足中國(guó)快速增長(zhǎng)的委托研發(fā)和生產(chǎn)需求，特別是滿(mǎn)足中國(guó)客戶(hù)在發(fā)達(dá)國(guó)家推廣產(chǎn)品的需求。
普洛藥業(yè)
普洛藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括原料藥中間體、合同研發(fā)生產(chǎn)(CDMO)和制劑，是行業(yè)領(lǐng)軍的原料藥生產(chǎn)企業(yè)，出口量位列全國(guó)第三，數(shù)條生產(chǎn)線(xiàn)通過(guò)FDA、PMDA等海外機(jī)構(gòu)的核查與認(rèn)證。公司擁有多個(gè)在研產(chǎn)品。
當(dāng)前，普洛藥業(yè)進(jìn)入全新高速成長(zhǎng)期，各版塊均有較大增長(zhǎng)潛力。同時(shí)內(nèi)部持續(xù)合優(yōu)化，盈利能力持續(xù)改善。原料藥行業(yè)集中度持續(xù)緊縮，制劑和CDMO板塊未來(lái)有望貢獻(xiàn)更多增量，業(yè)內(nèi)預(yù)期2019-2021年凈利潤(rùn)為5.37/7.34/9.45億元。
聯(lián)邦制藥
聯(lián)邦制藥的主營(yíng)分成原料藥、制劑以及中間體三大板塊。2018年年報(bào)披露，公司得以扭虧為盈的原因在于中間體和原料藥銷(xiāo)售價(jià)格上漲，抵消了投資物業(yè)的公平值變動(dòng)虧損。2018年，原料藥、制劑以及中間體板塊的收入分別占總銷(xiāo)售收入的39.92%、30.23%和29.85%。近5年來(lái)，這三大板塊的收入比例比較穩(wěn)定。
新華制藥
據(jù)悉，新華制藥正著力打造國(guó)內(nèi)有影響的醫(yī)藥制劑供應(yīng)商和具競(jìng)爭(zhēng)力的全球原料藥生產(chǎn)基地。公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入52.1億，同比增長(zhǎng)15.3% ，增幅為19年以來(lái)最高值；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2.5億，同比增長(zhǎng)19.7%。
新華制藥在2019年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述中表示，下半年將繼續(xù)加大主導(dǎo)原料藥品種市場(chǎng)開(kāi)拓力度，搶占市場(chǎng)份額。加快新特原料藥市場(chǎng)推廣，努力培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)積極關(guān)注國(guó)家政策變化，發(fā)揮配套優(yōu)勢(shì)，做好原料制劑協(xié)同發(fā)展，加快戰(zhàn)略制劑品種和“品牌普藥”市場(chǎng)培育。
九洲藥業(yè)
九洲藥業(yè)依托“CDMO+API”雙引擎戰(zhàn)略，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)保持高質(zhì)量發(fā)展。2018年，九洲藥業(yè)CDMO(新藥原料藥及中間體合同定制研發(fā)及生產(chǎn)業(yè)務(wù))業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入5.37億元，同比增長(zhǎng)22.87%。
值得一提的是，今年9月份九洲藥業(yè)對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步擴(kuò)充CDMO項(xiàng)目開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，帶來(lái)快速業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，擬收購(gòu)諾華集團(tuán)蘇州子公司，交易預(yù)估價(jià)7.9億元。
該交易將有利于九洲藥業(yè)充分發(fā)揮蘇州諾華的核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化公司在創(chuàng)新藥CDMO(合同研發(fā)生產(chǎn)服務(wù))一站式服務(wù)、原料藥生產(chǎn)等領(lǐng)域的核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，滿(mǎn)足中國(guó)快速增長(zhǎng)的委托研發(fā)和生產(chǎn)需求，特別是滿(mǎn)足中國(guó)客戶(hù)在發(fā)達(dá)國(guó)家推廣產(chǎn)品的需求。
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